美国对伊朗制裁的180天豁免期限已经到期。原油市场将走向何方?

作者:张舟,扑克内容团队。

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自2019年以来,原油价格扫除了去年第四季度以来的阴霾,走出了一个美丽的“V”字形趋势,具有收复失地的巨大势头:尽管油价持续上涨,但仍比大幅下跌前的峰值高出约10美元,最近的事件似乎进一步加快了油价上涨的步伐。

当豁免于1180年到期时,特朗普对伊朗的“禁令”会“增加油价”?给油价“注射”一针的是什么大事?原来,美国对伊朗制裁令的豁免协议将于5月2日到期。所有从伊朗购买石油的各方“必须尽快终止进口”,否则他们将面临美国的严厉制裁。

面对最后期限,伊朗自然不甘示弱,甚至威胁封锁被称为“海上生命线”的霍尔木兹海峡。

霍尔木兹海峡有多重要?看看下面的图片,你会看到海峡是一条狭窄的通道,将中东重要的产油区波斯湾与阿曼湾连接起来。它也是阿拉伯海进入波斯湾的唯一通道。

每年,运往世界各地的7.5亿吨以上中东原油必须经过霍尔木兹海峡,占海湾地区石油出口总量的90%,全球石油产量的五分之一和出口贸易量的三分之一。

它可以被称为“一个人保卫它,万人不能强迫它”。

[照片]霍尔木兹海峡的咽喉位置上一次伊朗威胁要“封锁”霍尔木兹海峡,是在2018年:那年7月,当美国制裁临近时,伊朗总统罗汉尼暗示,如果石油出口被美国“封锁”,霍尔木兹海峡将被封锁,切断中东的石油运输路线。

伊朗伊斯兰革命卫队也于当年8月初在该海峡举行军事演习,以“控制和保障海湾和霍尔木兹海峡的安全”。

尽管吵吵闹闹,伊朗很难根据过去的经验封锁霍尔木兹海峡:正如美国国务卿庞贝所说,“该海峡是一条国际水道,美国将继续与其盟国合作,确保该海峡的航行自由和商业自由流通”。

禁令真的有效吗?长期以来,美国对伊朗的制裁数不胜数。在过去的40年里,美国对伊朗的制裁并不多,也不严厉。以下列举如下:在如此严厉的制裁下,伊朗的原油出口遇到了严重障碍。

如下图所示,自2018年8月制裁再次收紧以来,伊朗原油出口量直线下降:然而,在强大的压力下,伊朗并没有坐等死亡,而是利用其智慧和才能“躲在方向盘后面”,用尽一切手段运输国内原油。

隐藏业务:伊朗地下石油运输渠道据伊朗新闻网报道,2018年6月至7月,伊朗平均每日汽油消耗量为9179万升,同比增长8%。接下来的一个月,日消耗量达到9300万升,比去年同期增长了50%。

外行看热闹,外行看门口:如此巨大的汽油消耗量与伊朗目前的经济水平不符。

众所周知,近年来,在国际制裁下,伊朗的经济发展并不乐观,那么这么多燃料消耗是从哪里来的呢?数据已经死亡,人们还活着:这些渠道正在通过伊拉克、巴基斯坦、阿富汗甚至阿拉伯联合酋长国等邻国的一些关系或网络进行走私。

这些交易往往主要是现金交易,具有交易量小、交易频率高和灵活性强的特点。

其中,来自邻国伊拉克的运输量非常大。

这要归功于伊朗在伊拉克南部的长期行动,在2014年至2017年的内战期间,石油贩子在那里窃取原油并通过伊朗出售。

现在情况正好相反:伊朗向伊拉克进口原油,并以伊拉克的名义出售石油。

通过这些“毛细血管”,伊朗的原油不断秘密出海。

[图片]互联网告诉伊朗通过伊拉克的秘密石油管道在陆地上移动(图片来源:互联网)。自然,大海就在后面不远。运载伊朗原油的油轮使用了各种手段来逃避官方追踪,包括:更换表明国籍的旗帜、关闭无线电信号和其他手段,这真是绞尽脑汁。

为了使“石油禁令”得以顺利实施,美国必须使用卫星跟踪和大数据等最新技术来监测伊朗游轮的动向。

另一个值得注意的趋势是伊朗人民之间燃油走私猖獗:由于高额补贴,伊朗的汽油“比水便宜”,价格比其他国家低得多:据统计,目前全球汽油平均价格为每升1.18美元,而伊朗为0.087美元,不到世界平均价格的8%。

如此巨大的价格差异,再加上近年来伊朗的经济衰退,引发了人们的走私思想:通过各种方式向其他国家出售汽油,显然很难计算出这部分出口每年有多少。

[图片]伊朗石油走私贸易(图片来源:互联网)虽然非免税石油贸易业务在美国制裁的压力下举步维艰,但地下石油运输方式太多了。可以想象,即使现在解除对伊朗原油禁运的豁免,也并不意味着伊朗的出口道路被完全封锁,仍然有机会“奋力争取出路”。

禁令真的能控制油价吗?大哥仍然有最后的发言权!据统计,今年第一季度伊朗原油和凝析油的平均出口量约为每天130万桶。根据4月份的统计,官方出口量约为每天100万桶,加上一些私人出口量,实际出口量约为150万桶(但后者预计影响有限)。

考虑到一些国家可能不会在豁免令取消后立即停止进口伊朗原油(这一部分估计约为60万桶),对伊朗出口的实际影响估计约为每天50万至60万桶。

与几个主要产油国的原油日产量相比,这一产量只能说是毛毛的雨:取消了对伊朗的豁免令,美国和欧佩克的行动似乎对油价有更大的影响。

特朗普上任以来,美国原油产量每天增加约400万桶,是豁免终止影响的6-8倍。

美国2018年的日产量已超过1000万桶,去年12月又成为原油净出口国。

至于欧佩克,从它所透露的态度来看,它实际上已经发出了放松减产的信号:正如欧佩克的主要大哥沙特阿拉伯所说,“沙特阿拉伯将与其他产油国协调,确保市场供需平衡和供应充足。”

综上所述,尽管取消伊朗的制裁豁免令会在全球原油市场引起一些恐慌,但在短期恐慌解除后,原油价格的上涨似乎是不可持续的,因为伊朗自己的原油产量并不大,其在全球供需平衡中的作用有限。

对于随后油价走势的更多细节,扑克智能咖啡馆(poker smart cafe)只是表示:“如果不考虑极端情况,首先,当前美国汽油消费已经开始逐渐进入去库存周期,高油价势必会导致特朗普再次出击。尽管美国对伊朗实施制裁,但美国是在玩右手。

第二,油价越高,减产的效果越低。例如,俄罗斯可能不会在下半年继续减产。或许欧佩克6月份的会议还不确定。

第三,目前的油价状况可以充分刺激原油投资(布伦特60美元/桶就足够了)。

页岩油产能增长可能会加快。

所以我认为,如果没有极端情况,油价空可能上涨的幅度将越来越小,5月份的好消息将会提前消化。

成本方面的支持将随着急剧上升而逐渐减弱。

“参考第1条。美国终止伊朗的制裁豁免将对石油市场和其他领域产生什么影响?全球交流网络,20192年。一篇文章写道,伊朗的“王牌”霍尔木兹海峡对油价有多重要:黄宇,《第一财经》,20193年。高明宇,李国阳,未来,20194。伊朗每天都向邻国走私石油,美国使用高科技来阻止它。金十数据,20195。美国重启制裁会导致伊朗经济困难和石油走私猖獗吗?Guzi,20186。解释特朗普的“封锁”将如何影响伊朗。油价可能会再上涨5美元。新浪财经,20197。美国如何在80年后再次成为原油出口国:理解美国原油背后的大博弈:扑克投资者,20188。欧佩克准备增加产量,以弥补伊朗缺席造成的供应缺口,但这是一个先决条件!全球外汇网络,20199年。美国对伊拉克制裁酝酿,许多国家酝酿石油勘探对策;新媒体,2019年金融知识在人民币走强(第一季度1.9%)、波动性收窄、波动性减弱的背景下,SGX美元/离岸人民币交易依然活跃,表明市场对中美贸易谈判结果持乐观态度。

与2018年下半年约27亿美元的日平均营业额相比,2019年前三个月的营业额接近33亿美元,流动性明显改善。

目前,以下主要交易所已经上市人民币期货:首先,2012年9月,香港交易所(HKEX)推出美元/离岸人民币期货,这是全球首个可交割的人民币期货合约。

其次,继港交所之后,芝加哥商品交易所(CME)也于2013年2月推出美元/离岸人民币期货。

第三,2014年10月20日,SGX推出美元/离岸人民币期货,这是全球首个以现金结算的人民币期货。

截至2015年7月,新交易所的月成交量首次超过香港交易所。到2019年2月,SGX的市场份额将达到70%。

数据证明,在人民币汇率极度波动的情况下,新交易所的人民币期货合约充分发挥了人民币货币风险管理工具的功能。

合理使用货币衍生品可以帮助贸易企业和投资者做好风险管理或提高风险回报,以应对国际金融环境的不确定性。

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